Polymarket 申请在美国提供保证金交易

本周，Polymarket 向美国国家期货协会（NFA）递了份申请，想在美国提供保证金交易（margin trading）。说白了，就是让用户拿远少于平常的本金，去押注一个个事件——这本质上是上杠杆。

申请走的是两家实体。PM Derivatives LLC 在 7 月 3 日提交了主申请，要拿期货佣金商（FCM）、NFA 会员和 Swap Firm 三块牌照；另一家关联公司 Coming Home GBA LLC 也一并递交了相关申请。这两家都是 Polymarket 的关联实体，由彭博最先点明。

不过还差临门一脚。光有 NFA 的注册还不够，平台真要放开杠杆交易，还得过美国商品期货交易委员会（CFTC）这一关。

对手已经跑在前面了。Kalshi 早在 2026 年 3 月就拿到了 NFA 批准——它的关联公司 Kinetic Markets LLC 成了注册 FCM 和 Swap Firm，已经能合法提供保证金交易。Polymarket 这一步，慢了差不多一个季度。

把背景铺开看，这次申请分量不轻。Polymarket 之前因为 2022 年与 CFTC 的一桩和解，被挡在美国用户门外。如今回身申请正规牌照，是它重返美国市场的关键一步。

市场本身也正热。今年 6 月，两大预测市场平台都刷出了月度交易量纪录：Kalshi 上月做了 330 亿美元，Polymarket 连同它的美国实体合计接近 140 亿美元。杠杆一旦放开，这股赌性只会更旺。

预测市场正在加速挤进主流金融的框架。上杠杆是柄双刃剑，放大收益也放大风险；监管肯为它开门，意味着这类平台离传统券商又近了一步。