英伟达领投Firmus 20亿美元融资，把GPU生意做成「中央银行」

英伟达宣布向澳大利亚AI云基础设施公司Firmus Technologies投资约5亿美元，成为其20亿美元融资轮里最大的出资方。这笔钱以优先股的形式进入，预计在Firmus于澳大利亚证券交易所上市时转成普通股，投后估值约155亿美元，比上一轮接近翻了一番。

Firmus打算把这笔钱用来买英伟达的芯片，投到塔斯马尼亚州朗塞斯顿的数据中心，并撑起它在澳大利亚的整体扩张。公司已经召集股东，定在7月31日开特别会议，表决这笔融资以及一项50比1的股份拆分方案——后者是为了压低IPO前的每股价格，方便散户进场。

这其实是英伟达一套更大棋路的最新一笔。过去它已经用类似打法投过CoreWeave这类算力服务商。逻辑很清楚：用「资本+芯片供应+云平台」三重手段，把自己的触手从单纯卖硬件，一路伸到整个AI算力价值链里。

对英伟达自己来说，这笔投资不只是Firmus上市后的一笔财务回报，更关键的是提前锁死了对方未来对自家GPU的海量需求。Firmus计划在印尼巴淡岛建一座360兆瓦的「AI工厂」，部署多达17万颗英伟达加速芯片，预计六年内产生250亿到300亿美元的承诺收入。联合CEO Tim Rosenfield说，这能缩小小公司和大巨头之间的算力获取差距。这套打法，正在把「谁能买得起GPU」的问题，悄悄变成「谁和英伟达站得够近」的问题。

把视线拉远，真正值得玩味的是英伟达角色的彻底转换。它正越来越多地动用自家资产负债表，给那些买不起昂贵GPU的年轻云厂商做财务担保，甚至承诺回购卖不出去的算力——本质上，它正在变成数百家批量采购芯片企业的「中央银行」。当一家芯片公司既掌握产能、又掌握资本闸门，整个行业的议价权天平，就悄悄歪向了它这一边。

这种「算力即信贷」的打法也引来争议。批评者担心，当英伟达既当供应商、又当放贷人，它事实上有能力决定哪几家云厂商能活下来、哪几家被挤出门外。在反垄断审视日渐收紧的当下，这条用资本锁死需求的路子，恐怕不会一直这么顺风顺水。