AI、储能板块接连大幅波动，「量化席位」频频登上龙虎榜

最近 A 股储能、AI 等热门赛道接连大幅调整，一家上市公司投关（投资者关系）人士把股价下跌归咎于量化交易的言论持续发酵，再度把量化推到风口浪尖。上周五储能板块突然大跌，网传鹏辉能源投关人士直言公司股价下跌受量化交易影响，并质问「基本面量化没问题，但不能因子都设置成情绪、动量、关键字吧」，认为「谁的音量大谁就有资金去炒」。

这番话引发了市场热议，但也被不少专业声音驳斥。一位资深量化人士向记者表示，量化多头策略通常持有上千只股票，单只个股持仓占比严格控制在 1% 以下，且通过算法平滑交易、降低冲击成本，并不具备单方面撬动个股涨跌的资金或交易优势。

机构圈内其实有另一种主流判断：这轮波动主要仍是趋势投资，尤其二季度以来的 AI 主题。有公募投研人士坦言，因为公募跑相对收益、科技又是大权重，只能配；量化本身是增加流动性的，不能跌了就怪量化，核心还是之前交易太拥挤。中信证券策略团队则指出，国产 AI 走强既有产业叙事，也有量化调仓影响——量化迫于超额和资金端压力，逐步增加双创因子暴露，对科创板影响更大。

从盘后龙虎榜数据看，「量化席位」确实频现。上周五兆易创新龙虎榜上，除沪股通外，国泰海通总部、瑞银证券上海花园石桥路营业部、中金公司上海分公司三家席位合计卖出 49 亿元；臻宝科技的卖出前五里也有国泰海通总部、中信证券上海分公司。据同花顺标记，国泰海通总部、瑞银上海花园石桥路、中金上海分公司、中信上海分公司、华泰证券总部、平安证券深圳分公司等席位旁都有「量化基金」标识。

Choice 数据显示，最近一个月国泰海通总部席位龙虎榜上榜 1101 次，排名第二；中信证券上海分公司 775 次，排第五；瑞银上海花园石桥路、中金上海分公司、华泰总部也都挤进前 15。不过这些席位并非只做空——近一个月它们买入次数大多略多于卖出，国泰海通买入 559 次、卖出 542 次，中信上海买入 391 次、卖出 386 次。

不可否认，随着量化私募规模持续扩张，其对 A 股的影响在加深。截至上半年末，国内百亿量化私募已增至 71 家，较一季度末增加 10 家再创新高；管理规模超 500 亿 的量化私募达 14 家，而去年底仅 7 家。把争议放在一边，最实在的判断是：量化并非行情趋势的导火索，但它确实在放大波动——跌了怪量化容易，理解它的机制更难，也更必要。