万亿稳定币逼宫，华尔街联手复刻 Zelle 反击

据智通财经消息，华尔街正从旁观者变成协同反击者。为抵御稳定币对支付地盘的持续侵蚀，摩根大通、美国银行、汇丰、花旗、富国银行等头部机构决定不再单打独斗，而是联手打造一个可互操作的代币化存款网络，核心意图直指复刻Zelle当年的成功路径。这个项目由清算所（The Clearing House，TCH）统筹运营，是美国银行业第一次针对加密资产发起的大规模协同行动。

威胁的紧迫性是可以用数字量化的。去年稳定币交易量飙到33万亿美元，同比涨72%，场景早已从炒币扩展到各类企业和金融机构的资金划转。彭博情报预测，到2030年稳定币支付流量可能突破50万亿美元。相比之下，纽约梅隆银行这类自研区块链系统，转账还局限在本行客户内，做不到稳定币那种全球任意主体间的无门槛流转，主导权正在流失。

Zelle是银行业对抗外部竞争者最成功的案例，也是当前联盟的参照物。十多年前各大银行联手做Zelle对抗Venmo，筹备数年才落地，如今年处理金额已超1万亿美元。但再来一次没那么容易——数十家互为对手的机构，得在技术标准、治理规则、利益分配上高度统一，而金融业既往的联盟项目常因诉求分歧卡壳。前劳埃德银行数字支付主管Alessandro Hatami就直言，正是这些银行过去十年不断官宣区块链项目却鲜有落地，彼此的竞争关系让共用基础设施难上加难。

政策风向给了反击窗口。特朗普任内的监管趋松，直接加速了华尔街的代币化布局；去年的《GENIUS法案》给稳定币搭了完整监管框架。但讨论重心已转向是否允许稳定币发行方提供理财收益——一旦放开，银行存款会面临严重分流。Ubyx首席生态官Nicole Sandler提醒，威胁如今清晰可量化，银行正眼睁睁看着客户把钱搬去稳定币渠道。

TCH这个项目计划明年正式推出，目标接入管理数万亿美元存款、服务数千万客户的机构，规模和广度超过当前稳定币市场。花旗支付主管Debopama Sen说，对全球化大客户，跨行互通至关重要；Truist的Christopher Ward把它类比当年推实时支付系统。可赛道已经很挤：SWIFT上周说超17家银行要在新分布式账本上试点跨境代币化支付，高盛、德银、美银、桑坦德去年底也组了联盟。

银行虽慢，但调动资源的能力极强，能不能追上加密领域的极速迭代，才是最大的悬念。汇丰全球支付主管Manish Kohli判断，依托成熟体系改造的平台胜算更高，TCH因有稳定会员群体和清晰的美本土场景，落地风险相对较低。但老牌支付巨头转型从来不易，PayPal的PYUSD流通才29亿美元，与USDT的1840亿、USDC的730亿完全不在一个量级。这场反击，才刚鸣枪。