量化如何在A股分化市里赚钱

截至2026年6月30日，沪深300涨了7.55%，创业板指涨幅更高，百亿私募平均收益13.36%、91%实现正收益，1236只指数增强产品平均收益16.25%，其中27只收益破50%。但另一边，传统蓝筹、消费、医药原地踏步甚至阴跌。2026年的A股不是熊市，而是一场「量化绞肉机」式的极致分化。

量化基金赚钱的第一招是指数增强。2026年6月末，量化股票多头策略总规模攀到1.83万亿元，较2024年末的7195亿元近乎翻倍。逻辑是80%仓位跟指数、20%用模型超配强势股低配弱势股——指数跌，只要选的票跌得少，就是正超额。中证A500指增和红利指增成了新一代策略，前者近一年均值45.59%。

第二招是量化选股，江湖人称「空气指增」。它不锚定任何宽基指数，纯追求绝对收益。2026上半年549只产品平均收益13.96%，27只破50%的产品里量化选股独占23只。顽岩资产「顽岩量化选股1号」近1年收益98.97%。模型每天扫全市场5000多只票，靠动量、盈利增速、机构持仓变化等因子自动骑最快的马。

第三招是CTA趋势跟踪，股票下跌市里的避风港。2026年CTA平均收益23.77%，宏锡基金「宏锡量化CTA32号」近1年58.72%。模型追均线突破和动量信号，在股指、商品、国债上建多空。小盘风格占优时，做多中证1000、做空沪深300成了稳定盈利来源。

但量化不是永动机。2025年8到9月，风格突然从小微盘切向中腰部，拥挤在小微盘的量化策略集体超额回撤，就是教训。2026年它们学乖了：基本面因子占比提到30%以上、上风格轮动模型、聚焦高景气低拥挤赛道。可风险仍在——142家百亿私募、1.83万亿规模，钱太多策略就同质，中证500指增上半年超额已是-0.8%。

我更倾向于把这看成「分化市的生存法则」。量化不赌方向、只应对波动，靠因子分散和信号执行在割裂的市场里收割定价错误。对散户的提醒很直白：当你的票不涨而指数涨，机房里成千上万台GPU正把你的犹豫翻译成盈利代码。