DeepSeek 六周估值跳 37%，从「不融资」到算力巨兽

据英国《金融时报》报道，DeepSeek 正接触新投资人，启动第二轮融资，投前估值约 710 亿美元（约 4800 亿元人民币）。距离它首轮融资结束，才过去六周。首轮时投后估值 520 亿美元，梁文锋个人出资 200 亿元，腾讯出资约 100 亿元——六周后，估值跳升 37%。

更夸张的是，媒体称若新一轮顺利完成，投后估值可能突破千亿美元。对一家成立仅三年的公司，这节奏近乎罕见，也说明资本市场对「中国式高效 AI」的定价正在快速重估。

有意思的是，DeepSeek 曾是 AI 圈最坚定的「不融资派」。梁文锋过去反复说，想把精力放在 AGI 研究上，而不是资本市场。从「不融资、不商业化」到六周连融两轮，转折只在一个词：算力。

2026 年的竞争逻辑变了。Agent 要持续推理，长上下文要更多显存，多模态要更大集群，每次模型升级都在疯狂吞算力。DeepSeek 这轮钱主要花在三处：建自有数据中心、采购更多 AI 芯片、研发 Agent 等下一代系统。它甚至上线了「IDC 设计规划工程师」岗位，计划自建 GW 级数据中心，还被曝一年前就启动了自研推理芯片项目。

巨头都在抢基建。OpenAI 的 Stargate 计划砸 5000 亿美元，谷歌 2026 年资本开支预计 1800 亿到 1900 亿美元，阿里三年投超 3800 亿元，字节 2026 年 AI 预算据称 1600 亿元。逻辑一致：模型只是入口，芯片决定成本，数据中心决定规模。

梁文锋的个人身价已增至 360 亿美元，成了全球 AI 新首富。DeepSeek 年化收入约 4 亿到 5 亿美元，毛利率超 50%，几乎全来自 API。从算法极客到算力重资产玩家，这一步转得又快又理性——因为自建 GW 级数据中心，靠自有资金已经撑不住了。对开源社区而言，DeepSeek 的持续投入，意味着更多高质量开放权重模型会继续流出。不过估值越高，兑现压力越大。市场会盯着它的数据中心建设节奏和自研芯片进展，任何延期都可能让这轮高估值出现回摆。