量化产品净值大幅回撤，月内5家私募自购超2亿

7月以来，全球科技板块的关键词从「迅猛上涨」切换成了「大幅回调」，而私募圈正在用真金白银表态。

第一财经梳理发现，截至7月19日，本月内已有 5 家私募 宣布自购旗下产品，合计金额超 2 亿元。其中，百亿量化私募平方和投资在19日宣布，将于本周内使用自有资金 1 亿元申购旗下基金产品，这是上周第四家出手自购的私募。

回撤来得又快又猛。7月13日至17日当周，上证指数、深证成指、创业板指和科创综指跌幅分别达 5.81%、8.90%、10.78%、17.46%，均创下年内最大周跌幅。海外更惨——费城半导体指数上周下挫近 10%，月内跌超 18%，闪迪月内跌幅超 40%，三星电子、SK 海力士也分别跌去两成以上。

多家私募在这轮巨震里直接撞上了「压力测试」。社交媒体流传的截图显示，部分量化产品当周净值回撤超 10% 甚至 20%，其中梁文锋旗下的幻方量化某产品回撤超 15%。百亿量化天演资本旗下的天演神州机遇上周净值下跌 7.95%，年内收益转负至 -4.20%，同样是重仓成长风格后的回吐。从已更新净值看，这种担忧并非空穴来风：量盈投资旗下某产品截至17日单位净值从 2.09 元回撤至 1.55 元，幅度超 25.97%；鸣石基金旗下某量化选股产品已连续三周下跌。

回撤背后，是量化产品典型的因子拥挤风险。上半年领涨的 AI、半导体等成长风格一旦反转，重仓相关因子的中性与指增产品首当其冲。而当多家产品同周回撤，赎回预期又会自我强化，这正是自购想要打断的链条。

自购清单里，动作最频繁的是主观私募上海希瓦——7月15日、17日两度出手，合计申购 4200 万元。玄信资产、衍合投资、止于至善也相继公告，规模从 10 亿到百亿不等。业内普遍认为，自购既是表达对中国资本市场长期发展的信心，也是在波动期向投资者传递信号、减少因恐慌导致的非理性赎回。

说到底，对咱们最实在的判断是：自购不是抄底宣言，而是管理赎回预期的缓冲垫。在私募整体仍维持 83.70% 高仓位的当下，表态「与投资者利益绑定」，比任何安抚话术都更有分量。