越跌越买：公私募掀起自购潮，博时等公募也出手，7月自购占年内81.95%

市场越跌，机构越买——这波自购潮来得又猛又集中。据私募排排网数据，7月以来已经有11家私募合计自购5.45亿元，占年内私募自购总额的81.95%；如果把范围放宽到19家机构，自购规模达到6.95亿元。连博时这样的公募都出手了，单家自购5000万元。自购，说的是公司或员工掏自有资金买自家产品，和对外募资是两码事。自购金额虽不算大，但它释放的态度信号，往往比金额本身更被市场解读。

具体名单里，量化私募是主力。千衍、水璞、宁涌富、天朗几家分别自购3000万、3000万、1000万、200万元，用真金白银给自己的策略背书。在净值回撤、客户信心动摇的时候，自购是最直接的「我看好我自己」信号，也是安抚持有人的常规动作。量化私募今年经历了一轮不小的回撤，自购更像是一场信心保卫战。

私募排排网研究员李春瑜给出了一个关键背景：这些机构的产品平均仓位在83.70%，处在相对高位。换句话说，它们不是空仓观望，而是「满仓状态下继续加钱」——这种行为传递的态度很明确：当前点位，它们认为被低估了。真金白银压上去，比任何路演都更有说服力，毕竟嘴上说看好不难，难的是真金白银压上去。

把视线拉远，自购从来不是孤立动作。它往往和市场底部预期绑在一起：2018年、2022年的几轮大自购，事后看都接近阶段性低点，成了机构的「抄底宣言」。当然，自购是态度不是保证，机构也会抄在半山腰。但公私募一起下场，至少说明「专业钱」的判断在转向乐观，市场情绪的天平正在从恐慌摆向贪婪。不过历史也反复证明，机构自购见底，市场未必立刻见底。

值得警惕的是，自购金额和真正能托住市场的资金量相比仍是九牛一毛，单家几千万对动辄百亿的规模杯水车薪，所以别把它当成市场反转的号角。说到底，对咱们最实在的判断是：机构自购是观察情绪的温度计，不是抄底的信号弹——可以参考，别盲目跟。看懂逻辑，比抄作业重要得多。越跌越买的前提，是你真的懂自己买的是什么。