微软Azure云年化收入首破千亿美元，AI投资终获正名

微软交出了一份让整个华尔街重新评估 AI 投入产出的财报。2026 财年第四季度营收 900.07 亿美元，同比增长 18%，净利润 357.66 亿美元，同比增长 31%。但真正让市场沸腾的数字藏在云业务里：Azure 云的年化收入首次突破了 1000 亿美元大关，同比增长 41%。

财报发布后，微软股价单日暴涨超过 15%，创下 18 年来最大单日涨幅，也是华尔街历史上单股单日最大的市值增幅。费城半导体指数随之暴涨 8%，存储板块全面爆发——美光涨 18%，闪迪飙升 26%。

在此之前，市场对 AI 投资回报的质疑声浪一直不小。125 亿新债利率跳涨 50 个基点的新闻还盘旋在投资者脑海里，质疑「AI 烧钱到底值不值」的声音此起彼伏。英伟达为 OpenAI 担保 2500 亿美元导致市值一天蒸发 2500 亿的新闻更是加剧了这种焦虑。

微软的这份财报，相当于是对那场质疑的一记正面回应。智能云部门本季营收 393.1 亿美元，同比增长 31.6%，高于市场预期的 381.5 亿美元。Azure 云业务增速从上一季度的 40% 进一步加快到 43%——在全球云计算市场整体放缓的大背景下，这个加速本身就是最强的信号。微软表示，其中大约 13 个百分点的增长来自 AI 服务贡献。

Copilot 付费席位达到了 3000 万。这是一个在用脚投票的数字：企业客户正在真金白银地为 AI 辅助办公买单。微软的策略从一开始就非常清晰——不是把 AI 当独立产品卖，而是把 AI 嵌入到 Office 365、Azure 和 Dynamics 365 的每一个产品线里，让用户不需要离开现有工作流就能体验到 AI 的价值。

CEO Satya Nadella 在电话会上反复强调一个核心观点：客户需要的是性价比最高的 AI，而不是最贵的 AI。这也解释了为什么微软一边与 OpenAI 深度合作，一边大力推广自己更小、更便宜的模型。他认为未来的 AI 市场会是分层定价的格局，而微软有能力覆盖从入门到旗舰的每个层级。

说起希捷科技的财报也能验证这个趋势。同一天希捷发布 2026 财年全年营收 122 亿美元，同比大增 34%，净利润 31.84 亿美元，均创历史新高。AI 从「算力竞赛」向「存储竞赛」延伸的趋势越来越明显了。

微软这条线对整个 AI 行业的意义远超单家公司财报的范畴。当全球最大的软件公司用千亿级云收入和双位数增长来证明 AI 投入正在转化为实打实的营收，「AI 泡沫」这个词至少暂时可以放一放了。接下来要看的是，亚马逊和谷歌的云业务能否跟进同样的节奏。盘后亚马逊已经飙升了近 10%，说明市场的期待值不低。