Robinhood预测市场Q2狂揽1.56亿美元，首超加密交易收入

Robinhood 今年二季度的财报出了一组让人没法忽视的数字——总净收入 13.1 亿美元，创了历史新高，同比增长 32%。但真正让我感兴趣的，不是这个整体数字，而是藏在财报里的一条悄悄崛起的业务线：预测市场。

当季 Robinhood 的预测市场收入达到了 1.56 亿美元，同比暴增超过 10 倍，什么概念呢？这个数字已经超过了它同期加密货币交易的 1 亿美元收入，也超过了股票交易的 1.29 亿美元。在 Robinhood 的所有交易业务里，预测市场已经悄然爬到了第二把交椅，仅次于期权的 3.42 亿美元。

Robinhood 的 CFO Shiv Verma 用了一句话来总结：「业务所有引擎都在全速运转。」这句话不假。期权收入增长了 29%，股票交易收入更是大涨 95%，净利润 5.73 亿美元同比增长 48%，每股收益 0.62 美元也超过了华尔街预期。

数据不会骗人。据 Robinhood 官方财报披露，Q2 的预测市场合约交易量达到了创纪录的 136 亿笔，同比翻了十倍以上。也就是说，每一个月都有超过 45 亿笔预测合约在 Robinhood 平台上成交。

这些合约押注的到底是什么？主要是政治事件、宏观经济数据发布、体育赛事结果——这些在传统金融平台不被当作「正经投资品」的东西，在 Robinhood 的框架里已经变成了标准化的交易品种。

最有意思的是，预测市场的崛起恰恰发生在加密货币交易收入的持续下滑中。Robinhood 的加密交易收入已经连续三个季度萎缩。Q4 2025 是 2.21 亿美元，Q1 2026 降到 1.34 亿美元，到了 Q2 只剩 1 亿美元，同比跌了 38%。零售用户对加密货币的交易热情明显降温了。

Robinhood 平台上来自自身零售 App 的加密交易名义金额仅 180 亿美元，同比下滑 35%。好在去年收购的 Bitstamp 机构交易所贡献了另外 220 亿美元，加起来总算有个 400 亿美元的体量。但加密业务目前在公司总收入中的占比已经跌到了 不到 8%。

相比加密交易的冷清，Robinhood 在其他维度的表现堪称火热。净存款创下单季纪录，达到 217 亿美元；总平台资产升至 3690 亿美元，同比增长 32%；Gold 订阅用户增至创纪录的 480 万，同比增长 39%。整个平台现在有 13 条年化收入超过 1 亿美元的业务线，Robinhood Legend 和信用卡业务在 Q2 也加入了这一行列。

Robinhood Q2 财报发布后，公司下调了全年运营费用指引，反映他们在增长与成本之间找到了更好的平衡点。

预测市场正在做的事情，其实是把「不确定性」本身变成一种可交易的资产。它不再只是加密原生世界里的小众玩法，而是正在进入主流金融平台的视野。Polymarket 上个月的交易量有望达到 45 亿美元，同样创了新高。Robinhood 用自己的业绩给出了证明：这种模式可以赚钱，而且可以赚很多钱。

一边是预测市场 1.56 亿美元的超高速增长，一边是加密收入 1 亿美元的持续萎缩。两条曲线交叉的那一刻，暗示的或许不只是 Robinhood 一家公司的收入结构变化。当传统券商的用户开始习惯在 App 里对政治选举押注而不是买卖比特币，整个金融零售市场的格局已经悄悄不一样了。