Robinhood預測市場Q2狂攬1.56億美元，首超加密交易收入

Robinhood 今年二季度的財報出了一組讓人沒法忽視的數字——總淨收入 13.1 億美元，創了歷史新高，同比增長 32%。但真正讓我感興趣的，不是這個整體數字，而是藏在財報裡的一條悄悄崛起的業務線：預測市場。

當季 Robinhood 的預測市場收入達到了 1.56 億美元，同比暴增超過 10 倍，什麼概念呢？這個數字已經超過了它同期加密貨幣交易的 1 億美元收入，也超過了股票交易的 1.29 億美元。在 Robinhood 的所有交易業務裡，預測市場已經悄然爬到了第二把交椅，僅次於期權的 3.42 億美元。

Robinhood 的 CFO Shiv Verma 用了一句話來總結：「業務所有引擎都在全速運轉。」這句話不假。期權收入增長了 29%，股票交易收入更是大漲 95%，淨利潤 5.73 億美元同比增長 48%，每股收益 0.62 美元也超過了華爾街預期。

資料不會騙人。據 Robinhood 官方財報披露，Q2 的預測市場合約交易量達到了創紀錄的 136 億筆，同比翻了十倍以上。也就是說，每一個月都有超過 45 億筆預測合約在 Robinhood 平臺上成交。

這些合約押注的到底是什麼？主要是政治事件、宏觀經濟資料釋出、體育賽事結果——這些在傳統金融平臺不被當作「正經投資品」的東西，在 Robinhood 的框架裡已經變成了標準化的交易品種。

最有意思的是，預測市場的崛起恰恰發生在加密貨幣交易收入的持續下滑中。Robinhood 的加密交易收入已經連續三個季度萎縮。Q4 2025 是 2.21 億美元，Q1 2026 降到 1.34 億美元，到了 Q2 只剩 1 億美元，同比跌了 38%。零售使用者對加密貨幣的交易熱情明顯降溫了。

Robinhood 平臺上來自自身零售 App 的加密交易名義金額僅 180 億美元，同比下滑 35%。好在去年收購的 Bitstamp 機構交易所貢獻了另外 220 億美元，加起來總算有個 400 億美元的體量。但加密業務目前在公司總收入中的佔比已經跌到了 不到 8%。

相比加密交易的冷清，Robinhood 在其他維度的表現堪稱火熱。淨存款創下單季紀錄，達到 217 億美元；總平臺資產升至 3690 億美元，同比增長 32%；Gold 訂閱使用者增至創紀錄的 480 萬，同比增長 39%。整個平臺現在有 13 條年化收入超過 1 億美元的業務線，Robinhood Legend 和信用卡業務在 Q2 也加入了這一行列。

Robinhood Q2 財報釋出後，公司下調了全年運營費用指引，反映他們在增長與成本之間找到了更好的平衡點。

預測市場正在做的事情，其實是把「不確定性」本身變成一種可交易的資產。它不再只是加密原生世界裡的小眾玩法，而是正在進入主流金融平臺的視野。Polymarket 上個月的交易量有望達到 45 億美元，同樣創了新高。Robinhood 用自己的業績給出了證明：這種模式可以賺錢，而且可以賺很多錢。

一邊是預測市場 1.56 億美元的超高速增長，一邊是加密收入 1 億美元的持續萎縮。兩條曲線交叉的那一刻，暗示的或許不只是 Robinhood 一家公司的收入結構變化。當傳統券商的使用者開始習慣在 App 裡對政治選舉押注而不是買賣比特幣，整個金融零售市場的格局已經悄悄不一樣了。