OpenAI再砸7500亿美元，AI算力的烧钱游戏没有尽头

OpenAI刚刚又放了一个大招——他们把2030年前的算力支出预算从约6000亿美元直接拉到了7500亿美元。1500亿美元的增幅，只隔了大概5个月。

这意味着什么？一家还没盈利、全年烧掉约210亿美元的公司，准备在未来几年花掉7500亿美元买算力。这个数字有多大呢？7500亿美元，差不多相当于两个Meta的市值，或者整个韩国一年的国防预算。

更具体地说，OpenAI刚在佐治亚州埃芬汉姆县启动了一个叫「山茶花项目」（Project Camellia）的数据中心。这可不是普通的机房——它锁定的是3.2吉瓦的电力供应，分阶段在2028到2032年间交付。3.2吉瓦什么概念？大概够250万个美国家庭同时用电。

而且这次有个重要的变化：OpenAI要自己主导建数据中心了。

之前和软银、甲骨文一起搞的「星际之门计划」，计划5000亿美元，听着很猛，但推进起来各种扯皮。奥尔特曼和孙正义在选址、合作模式上都有分歧，项目进展非常慢。现在这个山茶花项目，根本就没让软银和甲骨文参与——OpenAI的意思很明显：与其等别人，不如自己来。

除了佐治亚这个项目，OpenAI手里还握着甲骨文的6吉瓦容量、亚马逊AWS的1380亿美元8年合同、以及微软Azure上承诺的2500亿美元支出。光这些已经是一笔天文数字。

但真正让人捏把汗的，是OpenAI的财务状况。

2025年全年营收才130.7亿美元，年度经常性收入250亿美元，但全年经营亏损预计210亿美元——等于每赚1美元就要亏1.6美元。公司的现金流，和它的野心之间，存在一条巨大的裂缝。

有趣的是，OpenAI的首席财务官萨拉·弗莱尔早就表达过担忧。她之前已经把内部投资规划从奥尔特曼最初提出的1.4万亿美元砍到了6000亿美元。结果5个月后又涨到了7500亿。这说明一个问题：在这个行业里，没有人能准确预测到底需要多少钱。

AI算力的消耗速度，远超所有人的预期。

回到基本面来看，OpenAI的逻辑链条其实很简单——更多的算力等于更聪明的模型，更聪明的模型等于更好的产品，更好的产品等于更多用户和收入。但这个链条有一个脆弱环节：收入和算力支出之间，始终存在巨大的时间差。你先把几千亿花出去，然后指望几年后能赚回来。万一收入增长的节奏跟不上呢？

7500亿美元押在「算力决定一切」这张牌上，赌注确实够大。

有意思的是，白宫那边也在动。科技政策办公室最近发了个备忘录，要调整约2000亿美元科研资金的分配方式——想把部分投向高校的钱转给个人科学家，说这样能减少官僚主义拖累。外界解读是，美国政府也在为AI基础设施大规模融资铺路。

回过头看，OpenAI这个7500亿的赌注，其实不光是一家公司的事。它代表了整个AI行业目前的核心矛盾——技术进步的焦虑和商业盈利的现实之间，裂口还在扩大。谁能先填上这道裂缝，谁就能拿到下一张牌桌的入场券。