Polymarket 申請在美國提供保證金交易

本週，Polymarket 向美國國家期貨協會（NFA）遞了份申請，想在美國提供保證金交易（margin trading）。說白了，就是讓使用者拿遠少於平常的本金，去押注一個個事件——這本質上是上槓杆。

申請走的是兩家實體。PM Derivatives LLC 在 7 月 3 日提交了主申請，要拿期貨佣金商（FCM）、NFA 會員和 Swap Firm 三塊牌照；另一家關聯公司 Coming Home GBA LLC 也一併遞交了相關申請。這兩家都是 Polymarket 的關聯實體，由彭博最先點明。

不過還差臨門一腳。光有 NFA 的註冊還不夠，平臺真要放開槓杆交易，還得過美國商品期貨交易委員會（CFTC）這一關。

對手已經跑在前面了。Kalshi 早在 2026 年 3 月就拿到了 NFA 批准——它的關聯公司 Kinetic Markets LLC 成了註冊 FCM 和 Swap Firm，已經能合法提供保證金交易。Polymarket 這一步，慢了差不多一個季度。

把背景鋪開看，這次申請分量不輕。Polymarket 之前因為 2022 年與 CFTC 的一樁和解，被擋在美國使用者門外。如今回身申請正規牌照，是它重返美國市場的關鍵一步。

市場本身也正熱。今年 6 月，兩大預測市場平臺都刷出了月度交易量紀錄：Kalshi 上月做了 330 億美元，Polymarket 連同它的美國實體合計接近 140 億美元。槓桿一旦放開，這股賭性只會更旺。

預測市場正在加速擠進主流金融的框架。上槓杆是柄雙刃劍，放大收益也放大風險；監管肯為它開門，意味著這類平臺離傳統券商又近了一步。