英偉達領投Firmus 20億美元融資，把GPU生意做成「中央銀行」

英偉達宣佈向澳大利亞AI雲基礎設施公司Firmus Technologies投資約5億美元，成為其20億美元融資輪裡最大的出資方。這筆錢以優先股的形式進入，預計在Firmus於澳大利亞證券交易所上市時轉成普通股，投後估值約155億美元，比上一輪接近翻了一番。

Firmus打算把這筆錢用來買英偉達的晶片，投到塔斯馬尼亞州朗塞斯頓的資料中心，並撐起它在澳大利亞的整體擴張。公司已經召集股東，定在7月31日開特別會議，表決這筆融資以及一項50比1的股份拆分方案——後者是為了壓低IPO前的每股價格，方便散戶進場。

這其實是英偉達一套更大棋路的最新一筆。過去它已經用類似打法投過CoreWeave這類算力服務商。邏輯很清楚：用「資本+晶片供應+雲平臺」三重手段，把自己的觸手從單純賣硬體，一路伸到整個AI算力價值鏈裡。

對英偉達自己來說，這筆投資不只是Firmus上市後的一筆財務回報，更關鍵的是提前鎖死了對方未來對自家GPU的海量需求。Firmus計劃在印尼巴淡島建一座360兆瓦的「AI工廠」，部署多達17萬顆英偉達加速晶片，預計六年內產生250億到300億美元的承諾收入。聯合CEO Tim Rosenfield說，這能縮小小公司和大巨頭之間的算力獲取差距。這套打法，正在把「誰能買得起GPU」的問題，悄悄變成「誰和英偉達站得夠近」的問題。

把視線拉遠，真正值得玩味的是英偉達角色的徹底轉換。它正越來越多地動用自家資產負債表，給那些買不起昂貴GPU的年輕雲廠商做財務擔保，甚至承諾回購賣不出去的算力——本質上，它正在變成數百家批次採購晶片企業的「中央銀行」。當一家晶片公司既掌握產能、又掌握資本閘門，整個行業的議價權天平，就悄悄歪向了它這一邊。

這種「算力即信貸」的打法也引來爭議。批評者擔心，當英偉達既當供應商、又當放貸人，它事實上有能力決定哪幾家雲廠商能活下來、哪幾家被擠出門外。在反壟斷審視日漸收緊的當下，這條用資本鎖死需求的路子，恐怕不會一直這麼順風順水。