日本SBI集團將推JPYSC穩定幣借貸，年化3%引爆收益新玩法

日本金融巨頭SBI集團7月13日宣佈，將於7月16日透過旗下加密交易平臺SBI VC Trade，推出名為「JPYSC レンディング」的日元穩定幣借貸服務。這是日本國內首個信託型日元穩定幣借貸產品，使用者把JPYSC借給SBI，到期拿回本金加借出費用。首期12周定存給出年化3%的利率，明顯高於普通日元存款約0.3%至1%的水平。

JPYSC本身才剛剛登場。它是日本首個由信託銀行背書的日元穩定幣，6月24日才正式推出，主打更低交易成本和對大宗交易的支撐，面向個人與機構使用者。SBI手裡還握著USDC、RLUSD等美元穩定幣的交易牌照，是日本唯一能向普通使用者提供穩定幣流通與交易服務的「電子支付手段等交易從業者」。

把穩定幣從「支付工具」升級成「生息資產」，是SBI這步棋的核心。此前今年3月，SBI VC Trade已經先上線了Circle的USDC借貸；這次輪到自家的JPYSC，等於把日元穩定幣也接上了收益引擎。不過SBI也明確提示，這不是銀行存款，不受存款保險保護，一般不能提前解約，且出借的JPYSC不在法定資產隔離要求之內，公司破產時使用者可能損失部分或全部代幣。

更值得玩味的是同步宣佈的Solana基金會合作。SBI控股7月13日同一天披露與Solana基金會達成戰略合作，將原有的SBI R3 Japan重組為SBI Solana Global，目標是在亞洲鋪開以JPYSC為核心的代幣化資產與跨境結算網路。穩定幣借貸只是入口，背後是一整套鏈上金融生態的野心。

日本三大行（三菱UFJ、三井住友、瑞穗）上個月也宣佈將在2026財年啟動聯合穩定幣的實景商用。監管沙盒漸次開啟，穩定幣正從概念走入市井。SBI搶先卡位生息場景，賭的是日元穩定幣持有者規模擴張後的存量生意，這一戰，它想做「鏈上金融未來」的基建者。對普通日本使用者而言，3%的生息利率在近乎零利率的時代頗具吸引力，能否把沉睡的日元穩定幣從錢包裡「啟用」，將是檢驗這套模式的第一道考題。