德國防務 AI 公司 Helsing 完成 18 億美元 E 輪，投後估值 180 億

歐洲防務 AI 又冒出一隻獨角獸。7月13日，總部位於慕尼黑的 Helsing 宣佈完成 18 億美元 E 輪融資，投後估值達到 180 億美元，躋身全球最值錢的國防科技公司行列。

這股熱潮有硬支撐。俄烏衝突爆發後，歐洲多國軍費佔 GDP 比重持續上修，德國更設立千億歐元級別的特別基金擴軍。傳統防務採購週期長、交付慢，而 AI 驅動的巡飛彈、智慧指揮系統能更快形成戰鬥力，正好補上「產能缺口」。Helsing 踩中的，正是歐洲從「依賴美軍」到「自主防務」的轉折風口。

這輪的投資人名單很長，也很「主流行」：Dragoneer、Lightspeed、General Catalyst、Iconiq、高盛另類投資、摩根大通、加拿大養老金計劃投資委員會（CPP Investments）、Plural、Stepstone 等都在其中。Helsing 強調，公司仍由歐洲資本控股，董事會保持不變——在歐洲防務語境下，這句話本身就是一種立場宣示。

Helsing 做什麼？簡單說，是用 AI 給現代戰爭裝「大腦」。它的產品包括巡飛彈（HX-2）和叢集指揮軟體（Altra），把 AI 能力嵌進軍事應用，從目標識別到多機協同指揮。新資金將用於開發新的 AI 平臺，並把它們整合進越來越多夥伴國的國防體系。

背景不能忽略。歐盟層面推動「防務自主」，成員國軍費開支援續上修，給了 Helsing 這類公司罕見的擴張視窗。歐洲防務自主不是一句口號——從彈藥到指揮系統，各國都在搶時間補齊短板，而 AI 恰好是最快能形成戰鬥力的那一塊。就在幾個月前的 2026 年 2 月，Helsing 剛完成 6 億歐元 D 輪，半年內估值和彈藥都翻了倍。

一家成立沒幾年的公司，半年兩輪、估值衝 180 億，說明資本市場在用真金白銀下注「歐洲防務自主」這條主線。資本願意為「安全」付溢價，只是這溢價能撐多久，要看訂單能否真正落地。Helsing 的牌很新，牌桌卻很老——訂單的厚度，才是估值的最終審判者。