量化如何在A股分化市裡賺錢

截至2026年6月30日，滬深300漲了7.55%，創業板指漲幅更高，百億私募平均收益13.36%、91%實現正收益，1236只指數增強產品平均收益16.25%，其中27只收益破50%。但另一邊，傳統藍籌、消費、醫藥原地踏步甚至陰跌。2026年的A股不是熊市，而是一場「量化絞肉機」式的極致分化。

量化基金賺錢的第一招是指數增強。2026年6月末，量化股票多頭策略總規模攀到1.83萬億元，較2024年末的7195億元近乎翻倍。邏輯是80%倉位跟指數、20%用模型超配強勢股低配弱勢股——指數跌，只要選的票跌得少，就是正超額。中證A500指增和紅利指增成了新一代策略，前者近一年均值45.59%。

第二招是量化選股，江湖人稱「空氣指增」。它不錨定任何寬基指數，純追求絕對收益。2026上半年549只產品平均收益13.96%，27只破50%的產品裡量化選股獨佔23只。頑巖資產「頑巖量化選股1號」近1年收益98.97%。模型每天掃全市場5000多隻票，靠動量、盈利增速、機構持倉變化等因子自動騎最快的馬。

第三招是CTA趨勢跟蹤，股票下跌市裡的避風港。2026年CTA平均收益23.77%，宏錫基金「宏錫量化CTA32號」近1年58.72%。模型追均線突破和動量訊號，在股指、商品、國債上建多空。小盤風格佔優時，做多中證1000、做空滬深300成了穩定盈利來源。

但量化不是永動機。2025年8到9月，風格突然從小微盤切向中腰部，擁擠在小微盤的量化策略集體超額回撤，就是教訓。2026年它們學乖了：基本面因子佔比提到30%以上、上風格輪動模型、聚焦高景氣低擁擠賽道。可風險仍在——142家百億私募、1.83萬億規模，錢太多策略就同質，中證500指增上半年超額已是-0.8%。

我更傾向於把這看成「分化市的生存法則」。量化不賭方向、只應對波動，靠因子分散和訊號執行在割裂的市場裡收割定價錯誤。對散戶的提醒很直白：當你的票不漲而指數漲，機房裡成千上萬臺GPU正把你的猶豫翻譯成盈利程式碼。