高盛：「國家隊」ETF四日淨流入290億，創15個月新高

高盛的「國家隊」ETF資金流動追蹤指標，最近甩出一個相當扎眼的數字：7月13日到16日這短短四個交易日，相關ETF合計淨流入達到二百九十億元人民幣。這個規模，是2025年4月以來最大的四個交易日累計。

更直觀的熱度，出現在7月17日場內寬基ETF的成交上。易方達創業板ETF全天成交一百五十四點二七億元，華泰柏瑞滬深300ETF一百四十六點四九億元，華夏科創50ETF一百四十二點八七億元，三隻頭部寬基全部站上百億門檻。其中創業板和科創50的成交額，直接重新整理了2024年「9·24」行情以來的最高紀錄。

把這事和更早的歷史峰值擺一起，放量有多誇張就顯出來了。創業板ETF此前歷史高點是2025年8月28日的一百二十七點一四億元，昨天一口氣高出快三十億；科創50此前最高停在2026年1月16日的一百三十七點二一億元，同樣被輕鬆突破。

身邊做ETF波段的老手有個觀察：前一天盤面還死氣沉沉，稍微一賣股價就往下出溜；昨天開盤後明顯感覺盤口承接力不一樣，只要跳水，立馬有大單穩穩接住。這種「跌不動、有人接」的質感，往往比任何喊話都更像底部訊號。

但這筆錢的性質，值得拆開看。國家隊進場，從來帶著平抑波動、穩定預期的雙重使命，和純逐利的遊資不是一回事。它託的是市場信心，買的往往是寬基而非題材，目的是把系統性風險按下去，而不是去博個股彈性。

往遠看，國家隊這種級別的資金進場，從來不是短線炒一把就走。它佈局週期普遍很長，常常出現在市場整體估值跌到合理區間之後。十五個月未見這麼大手筆的持續加倉，至少說明：在長線資金眼裡，當下的寬基，已經到了值得用真金白銀表態的位置。

說到底，十五個月未見這麼大手筆的持續加倉，至少說明一件事：在長線資金眼裡，當下的寬基已經到了值得用真金白銀表態的位置。底部或許未明，但便宜是確定的。訊號歸訊號，真底部從來只能事後確認，當下的便宜已足夠有分量。長線資金用腳投票，散戶要做的，是別在情緒最熱時被甩下車。