淨值回撤下，7月已有5傢俬募宣佈自購合計超2億

A 股這一輪急跌，把量化私募的淨值打得不輕，但機構們沒光喊疼，而是掏出真金白銀。7 月以來，已有至少 5 傢俬募宣佈以自有資金申購旗下產品，合計金額超過 2 億元，用自購給市場和客戶遞上一顆定心丸。

掰著指頭數：7 月 19 日，平方和投資宣佈自購 1 億元；7 月 17 日，玄信資產、衍合投資分別拿出 1000 萬和 3000 萬；希瓦資產更是分兩筆合計 2200 萬；止於至善也跟進了 3000 萬。在淨值承壓的當口集體出手，訊號意味很濃。

「事情遠沒有這麼簡單。」這波自購的背景，是 7 月 17 日 A 股的一場地動山搖：上證指數跌破 3800 點，科創綜指單日重挫 17.46%。重倉科創和微盤的量化策略首當其衝——量盈產品回撤 25.97%，天演 -7.95%，鳴石 -9.85%，私募整體倉位仍高達 83.70%，可見倉位並不輕。

自購從來不只是情懷。對客戶，它是「我和你同坐一條船」的姿態，能緩贖回踩踏；對監管和渠道，它是信心表態。但自購金額相對管理規模往往杯水車薪，真正決定淨值能不能回來的，還是市場止跌和策略修復。

從歷史經驗看，私募自購往往集中在市場悲觀到極點的階段，算不上精準的底部訊號，卻能反映機構對當前估值的態度。2022 年、2024 年的幾次大規模自購，事後看都離階段性低點不遠，但當時誰也不敢斷言明天就反轉。

「說到底，對咱們最實在的判斷是」——私募自購是底部區域常見的情緒指標，不是抄底訊號本身。它能幫你看清「機構覺得貴不貴」，但別因為誰自購了就無腦跟。市場真正企穩，得看成交量和主線題材能不能重新站起來。