快手可靈AI獨立融資近30億美元，估值180億，騰訊阿里百度同臺入局

7月2日晚間，快手在港交所公告：可靈AI完成首輪獨立融資，近30億美元，投後估值180億美元。光源資本是這輪融資的獨家財務顧問。這不是一筆小錢——它創下了全球多模態大模型公司單輪最大融資額的紀錄，在國內AI領域單輪融資額僅次於DeepSeek，也把可靈推到了與位元組Seedance、阿里通義爭鋒的牌桌上。影片生成被認為是繼大模型之後，第一個真正跑通付費意願的AI賽道，這才是資本下重注的根本原因。

領投陣容相當豪華。CPE源峰、國方創投、BlueFive（蘭五資本）、騰訊、中信證券以及中關村科學城基金聯合領投，阿里雲、百度、華策影視、芒果產業投資人等產業資本也罕見同臺。騰訊、阿里、百度這三家本是潛在競爭對手，願意真金白銀一起入股，本身就是對可靈商業價值的一次市場投票，也說明影片生成賽道已經成了大廠必爭之地。

這場融資的速度也夠驚人。5月12日快手公告分拆可靈AI，從市場傳出訊息到融資落地，歷時近兩個月；絕大多數投資人從接觸到最終決策只用了1個月。快手財報披露，截至2026年3月，可靈AI的年化收入執行率（ARR）已達5億美元，2026年一季度營收超6.5億元，同比增長超300%，盈利模型逐漸跑通。對比一年前還在燒錢換規模的階段，可靈的營收曲線已經讓投資人看到了回本路徑。

真正有意思的是背後的對賭。融資協議設定了5年上市條款：若2031年10月30日前無法完成IPO，投資方有權要求公司按年化8%單利回購股權。這既是資本給的時間表，也是180億美元高估值所承受的代價——可靈必須用增長把估值坐實，不能再靠「AI故事」定價。

值得警惕的是，AI影片雖是繼AI程式設計之後第二個跑通商業化的賽道，但成本高企、使用者審美疲勞（「AI臉恐怖谷」頻上熱搜）都是實打實的風險。說到底，對咱們最實在的判斷是：30億美元補血只是開場，可靈真正的「大考」，是能不能在5年內把估值變成利潤、把故事變成上市。