鴻海搶下 SpaceX 約 520 億美元 AI 伺服器大單，打破戴爾/超微雙寡頭

鴻海（富士康）第一次拿下了 SpaceX 的 AI 伺服器代工大單，規模可能衝到「520 億美元」。訂單涉及約 1.3 萬個英偉達 GB300 伺服器機架，單個機架成本約 400 萬美元，鴻海預計今年第四季度開始發貨，一直排到明年一季度。一句話翻譯：馬斯克把 AI 伺服器的「大單」從戴爾和超微手裡抽出來，交給了富士康。

這單的意義不只是錢多。SpaceX 此前的 AI 伺服器代工被戴爾和超微兩家把持，形成雙寡頭；鴻海殺進來，直接打破了這個格局。對鴻海自己，AI 伺服器已經成了四大產品線裡比重最大的一塊，董事長早前就預告全年 AI 機櫃出貨量有望數倍增長。第二財季營收同比漲了 39.8% 到 2.513 萬億新臺幣，這筆訂單還會再把業績預期往上抬。

SpaceX 為什麼捨得砸這麼多？截至 2026 年 5 月，它的 Colossus 1 資料中心已經撐起超 22 萬個英偉達 GPU，Colossus 2 更是超 55 萬個。建這麼多算力，不是全給自己用，而是拿來租——SpaceX 已經開了算力租賃生意，和谷歌簽了月費 9.2 億美元的雲服務協議，和 Anthropic 簽了月費 12.5 億美元的協議。「算力即資產」正從口號變成報表上的數字。

這樁交易對 A 股 AI 硬體鏈也是一記強心針。PCB、光模組、散熱、伺服器代工這些環節，都直接或間接受益於全球 AI 伺服器需求的持續爆發。券商把 2026 年稱為「國產超節點元年」，預計 2028 年國產超節點市場空間能到 3414 億元。7 月 17 到 20 日在上海開的 WAIC 上，華為昇騰 950 超節點真機首次公開亮相併拿下最高獎 SAIL，國產替代的節奏在加快。

往下看，光模組和高速互聯是這輪擴張裡最確定的受益環節之一。Colossus 1 加 Colossus 2 合計超 77 萬個 GPU，如此規模的叢集需要海量光模組和高速互聯產品支撐。1.6T 光模組進入放量元年，矽光技術加速落地，CPO/OCS 開啟新空間。有測算說全球光模組市場 2023 年約 109 億美元，2028 年有望到 417 億美元，未來五年複合增速約 30.8%。

真正有意思的是商業模式的變化。馬斯克花幾百億美元買伺服器，圖的是租給谷歌、Anthropic 這類巨頭賺錢——買家和租家身份合一，算力租賃跑通了，需求端的可持續性就被驗證。對投資人而言，盯的不該只是「誰拿到大單」，而是這條「建算力—租算力—出報表」的鏈路有沒有越走越順。潮水退去之前，訂單能見度，就是最實在的安全墊。