私募7.38億自購潮：7月自購金額佔全年88%

A股跌的時候，誰在真金白銀往裡衝？答案是——私募自己在買自己。

7月份以來，16傢俬募機構合計自購了7.38億元。這個數字放在全年看更有衝擊力：2026年截至7月21日，一共22傢俬募自購了8.58億元——7月單月的自購就佔了全年的88%。

時間線最能說明恐慌的程度。7月15日，上海希瓦的基金經理梁宏自掏腰包2,200萬。7月16日，止於至善追加3,000萬。7月17日市場暴跌——當天又出現了三筆自購，希瓦再追加2,000萬，玄信和衍合分別掏出1,000萬和3,000萬。到7月19日，靈均投資甩出2個億——2026年以來最大單筆自購，平方和投資同一天也砸了1個億。7月20日進入高潮，8傢俬募同日宣佈自購，蒙璽、千衍、倍漾三家百億私募各掏3,000萬，水璞基金和正仁量化也各出3,000萬。7月21日，睿郡資產又加了1個億，把這一輪自購潮推向新高度。

這批自購的機構有一個共同特點：幾乎全是頭部。百億私募佔主導，動輒幾千萬甚至上億。靈均的2億和平方和的1億，一天之內兩家量化巨頭就掏了3個億。而且這些機構在公告裡都說得很一致：與投資者共擔風險、共享收益。

回頭看歷史，私募密集自購往往出現在市場最悲觀的時候。2018年自購之後，2019年A股大反彈；2022年自購31億之後，2023年溫和復甦；2024年自購7.43億之後，9月政策發力大幅回升。當然，歷史規律不能簡單外推——每輪下跌的結構和宏觀環境都不一樣，這次還疊加了美伊衝突和全球晶片股調整的外部衝擊，複雜程度更高。

這次7.38億能不能重複過去劇本里的反轉劇情？誰也沒法打包票。但有一件事可以確定：當管理著幾百億資產的頭部機構集體掏出真金白銀、明確說「與持有人共擔風險」的時候，至少說明他們認為當前價格的安全邊際已經夠了。這或許不是底部訊號燈，但絕對是機構長期信心的度量衡。對於普通投資者來說，私募自購潮至少提供了一個觀察視窗——當最瞭解市場的人開始用自己錢買入的時候，也許正是該放下恐慌的時候。