俄羅斯透過加密貨幣法案，設零售年購上限 30 萬盧布

俄羅斯國家杜馬在二讀、三讀中透過了全面的加密貨幣監管法案，離建立受監管的數字資產市場又近一步。法案還需聯邦委員會和總統普京簽字才能生效；若落地，主要條款 9 月 1 日實施，過渡期延續到 2027 年 7 月 1 日。

這套框架允許個人和企業透過持牌的俄羅斯中介買賣加密貨幣，包括券商、資產管理公司、交易所、數字存管機構，以及一個新增的註冊加密兌換商類別。不過，加密貨幣在俄羅斯境內用於商品和服務支付，仍然被禁止。這一點延續了俄羅斯一貫的謹慎：允許持有和交易，但不允許用它買一杯咖啡。

對散戶來說，門檻和限額都很具體。投資者必須透過資格測試才能交易，並且透過每家持牌中介，每年購買上限為 30 萬盧布。只有符合俄羅斯央行標準的高流動性資產，比如比特幣、以太坊、USDT，才有望被納入。專業或合格投資者則不受購買限額約束。

涉外管控也在收緊。從 2027 年 7 月 1 日起，俄羅斯銀行必須遮蔽向無牌海外交易所的直接付款。也就是說，屆時使用者無法再透過俄羅斯銀行渠道，直接給境外交易平臺充值。為防詐騙，部分加密轉賬還要經過強制的 48 小時冷靜期：境內合規基建內轉賬門檻 30 萬盧布，涉及國際平臺則為 10 萬盧布。

註冊加密兌換商也不輕鬆，至少要有 1500 萬盧布資本金，且滿足嚴格的網安、合規、反欺詐和客戶資產隔離要求。法案還把 USDT、USDC 等穩定幣列為外國數字工具，給跨境結算更多法律清晰度。

把這件事放平了看，俄羅斯想在「控」與「用」之間找平衡：一邊給出口商、礦企、跨境貿易開合規口子，一邊用限額和冷靜期把散戶摁住。Exved 創始人 Sergey Mendeleev 就批評，這套框架偏向大金融機構，對散戶和現存加密企業限制過重。熱鬧歸熱鬧，普通使用者究竟會用合規系統，還是繼續繞去離岸，仍是未知數。更現實的觀察是：在嚴控與放開之間反覆橫跳，本就是俄羅斯監管的一貫節奏。法案落地後會不會再有補充條款微調，取決於央行對資本外逃的焦慮程度，以及盧布匯率的壓力測試。