穩定幣加速落地的夏天：Visa下場，英國開閘，香港港元穩定幣將至

如果你覺得穩定幣還是那個「加密圈自己玩的玩意兒」，這個夏天可能要改改看法了。

7月25日，一個密集的訊號群同時出現：Visa宣佈推出企業級穩定幣平臺VSP，英國央行釋出系統重要性穩定幣政策草案，錨定港元的穩定幣也傳出將在月底面世。全球穩定幣的競爭，正在從「誰先立法」轉向「誰能落地」。

Visa的入局是一個標誌性事件。它推出的Visa Stablecoin Platform，就是給銀行、金融科技公司、支付服務商們搭了一條可以直接接入穩定幣的通道——不需要自己搞區塊鏈，也不需要自己發幣，接入VSP就能收、能存、能贖。首批支援的穩定幣，是6月底剛剛面世的Open USD——一個由貝萊德、紐約銀行、渣打銀行、Visa、萬事達卡、谷歌、Coinbase、Gemini等巨頭聯合推出的「聯盟版」穩定幣。

英國央行釋出的草案也值得關注。跟此前的版本相比，核心調整有三處：用發行總量上限替代個人持有限額；允許最多70%的儲備資產配置在短期國債（從60%提升）；細化贖回和託管保障，要求持有人24小時內按面值贖回。

說白了，英國在說「可以做了，但要按規矩做」。

這個轉變的意義不小。此前英國的框架被業界批評為「原則上能做但商業上難做」，現在取消個人持有上限、放寬國債佔比，讓主流發行方有了真正的入場動力。當然，400億英鎊的總量天花板也說明英國心裡還是有底線的。

亞洲這邊同樣熱鬧。錨定港元的穩定幣最快7月底就要面世，背後是中國香港《穩定幣條例》2025年8月生效後發出的首批牌照。日本便利店羅森則在東京試點穩定幣JPYC支付，消費者能用它買便當和飲料。

行業專家判斷，未來一兩年穩定幣的格局會非常清晰：美元穩定幣短期繼續一家獨大，多幣種穩定幣加速追趕，合規穩定幣與傳統銀行和支付體系深度融合。

值得注意的是，穩定幣監管的邏輯正在發生根本性變化。過去，企業滿世界找最寬鬆的窪地——這叫「逐底競爭」。現在，華爾街、倫敦、香港都在用高標��合規框架爭著吸引優質機構——這叫「逐頂競爭」。純監管套利的空間，正在被快速壓縮。

或者說，穩定幣這個賽道，已經從「誰能發」進入了「誰能讓別人放心用」的階段。